はじめに
株式市場を賑わせる話題は、毎年変化します。2026年にはスペースXの上場が大きな話題となり、2025年から2026年初めにかけては金（ゴールド）にも高い関心が集まりました。魅力的な投資対象が現れ、ニュースやSNSで盛り上がると、「投資しなければ恩恵を受けられないのでは」と焦りを感じる方もいるのではないでしょうか。
このような投資家心理を「FOMO（Fear of Missing Out：取り残されることへの恐怖）」と呼びます。「周りの人が利益を得ているのに、自分だけが取り残されて損をしているのではないか」と不安に駆られ、高値圏で飛びついてしまう心理状態のことです。
注意したいのは、話題の資産だからといって必ず大きなリターンが得られるわけではないということです。
IPO銘柄への投資のリターンは実は過半数がマイナス
例えば、今年話題を集めたスペースXをはじめ、株式市場に新規上場（IPO）する企業は魅力的な成長ストーリーを持っています。では実際に、IPO銘柄は常に期待通りのリターンをもたらしてくれるのでしょうか。
過去46年間に米国で新規上場した約9,000社（銘柄）を対象に、上場から5年間のリターンを分析した研究（※）があります。
※ Jay R. Ritter「Initial Public Offerings: Updated Long-run Statistics」（2026年4月7日時点）。本記事では同論文のうち、1975年から2021年の間に米国で実施された9,195件の事業会社（Operating company）の新規株式上場（IPO）データを対象とした分析を紹介。リターンは、上場前の公募価格（発行価格）を購入価格として、原則として5年間保有し続けたと仮定して算出。
この研究によると、全体の57%は5年間のリターンがマイナス。10倍を超える大きなリターンをもたらした銘柄は、全体の1.4%に過ぎませんでした。魅力的な成長ストーリーを持つ新規上場企業であっても、満足なリターンを得られなかったケースがあることがわかります。
米国における新規上場企業9,195社の株式に投資した場合の上場後5年間のリターン（1975年～2021年）
（出典）Jay R. Ritter「Initial Public Offerings: Updated Long-run Statistics」（2026年4月7日時点）をもとにウェルスナビ作成。端数処理の関係上、内訳の合計が外側の数値と一致しない場合があります。