世界が注目する経済指標・FOMC、5月の決定事項は？なぜFOMCが重視されるかも解説

はじめに

予想通りの利上げ、市場はどう動いた？

5月FOMCでは、事前の市場予想通り通常の倍の0.5％の利上げと、6月から保有資産の圧縮開始が決定されました。

「インフレがあまりにも高い」ということや、労働市場がきわめてタイトであることがパウエル議長の発言で意識されるなかで、急ピッチの金融引き締めながらも予想よりはハト派的な内容だったといえます。

今月はフェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標を0.5％引き上げることを全会一致で決定、これはすでに市場で織り込まれていました。市場の関心事は6月以降の利上げペースで、6月に0.75％の利上げがあるのかが注目されていましたが、パウエル議長は「委員会は6-7月も0.5％での利上げを継続し、0.75％の利上げは積極的には検討していない」と、慎重な姿勢を示しました。

また、保有資産に関しては、6月から月475億ドル縮小させ、3カ月かけて9月から950億ドル縮小とバランスシートの縮小が決定されています。バランスシートとは「貸借対照表」のことで、｢資産｣と｢負債・純資産｣の一覧で財務の状態を表すものです。FRBのバランスシートは、2008年の「リーマンショック」の際に景気後退への対応のため、市中にお金を回すことを目的とした債権購入などにより急激に膨らみました。今回、縮小を開始するというのは、市中からお金を引き戻す、つまり利上げと同様の効果があります。

早期利上げへの警戒感やインフレ・地政学リスクにまつわる世界景気への先行き不透明感から、株式市場は軟調で、ダウ平均は前週まで5週続落となっていました。FOMCの結果とパウエル議長の発言を受け、5月4日の米市場では株高の流れとなり、同日の米主要3指数は急上昇しましたが、翌5日はおよそ2年ぶりの大幅な下げとなり、前日の上昇分を打ち消しました。金融引き締めによる景気悪化のリスクが意識され、ボラティリティの高い状況となっているようです。