はじめに

金がポートフォリオにもたらす意味

投資において重要なのは、資産全体のバランスをどう取るかという視点です。

株式や債券など、市場の動きと連動しやすい資産だけを保有していると、相場の変動に左右されやすくなります。その点、金は株式・債券・コモディティと比べて相関が低く、市場が混乱したときに安全資産として逆相関（あるいは非相関）を示すことが期待されます。この特性があるからこそ、ポートフォリオにおける「守り」のパーツとして金を組み入れる価値があるのです。

一方で、「最近は、株高・金高が同時に進行していて、同じ値動きじゃないか」とおっしゃるかもしれませんが、それは世界的な金余り（過剰流動性）が大きな原因だと考えます。市場に資金が潤沢に供給されると、お金の価値が相対的に下がり、インフレが進みやすくなります。その結果、株式も金もインフレヘッジ（インフレ対策資産）として買われやすくなっているのです。長期的に見れば、金はインフレ下でも購買力を維持しやすく、実物資産としての強みを発揮します。こうした特性から、金は「守りの資産」として合理的な選択肢となります。

足元の金価格高騰は、中央銀行の買い需要拡大、ETF（上場投資信託）への資金流入、通貨安・インフレ懸念といった複合要因によって支えられています。これらの構造的な要因が継続する見通しである限り、金を売る理由は積極的には見つからないと考えます。

また、AI関連株などで得た投資収益を、金でヘッジしたいという需要も増えているようです。円安・ドル安が進む中で、地域分散の観点からもポートフォリオに金を加える意義は大きいと言えるでしょう。