はじめに
今後はどんな業界に注目？
東証の定義によるとバリュー株は低PBR銘柄でした。今はどんな業界が低PBRなのでしょうか。東証のウエブサイトには規模別・業種別PER・PBR（連結・単体）一覧があります。例えば、前月となる3月末の低PBR業種を見ると、1位が鉱業（0.4倍）、2位が銀行業（0.5倍）となっています。
さて、今後の金利の行方を予想するとどうなるでしょうか。新型コロナ感染への対策が不透明ななかで、景気への配慮もあり目先の金利が上昇する傾向はなり難いと考えられます。一方、自動車や半導体関連などを中心に製造業の回復も見られており景気回復期待のなかで長期的な金利上昇は見込まれます。
こうしたなかで足元は金利とバリュー株指数÷グロース株指数との間の乖離が縮小の流れから、バリュー優位が期待されるでしょう。PBRで言えば、1倍を大きく下回る銘柄は注目されます。
