はじめに
不安定な為替市場が続いています。もともと長期での運用がメインの、筆者の顧客からは特段、心配する声はありませんでしたが、これからはじめたいと相談に訪れる人の中には不安視し、躊躇（ちゅうちょ）する場面もありました。
投資初心者の方でも｢知っている｣と、共通して口にするワードがあります。それは、｢資産分散｣です。今回は、資産を分散する必要は本当にあるのか、またその意味について考えてみたいと思います。
分散＝通貨分散、商品は迷うことなく｢預金｣を選ぶ日本人
筆者は女性を対象としたマネーセミナーを定期的に行い、その後の個人的なマネー相談が日々の業務ですが、つくづく感じることがあります。
幼少期にお金や運用についての教育を行わない日本では、給与所得で生活をするほとんどの人が、｢資産＝お金＝紙幣｣という連想でしか考えないことです。そしてその連想は、｢無意識｣のうちに、資産を｢預金｣という形で保有するのがもっとも安全であると、知らず知らずのうちに、脳にインプットされているのです。
｢資産分散｣のお話をする中で、まず｢預金｣を持ち出したのは、預金は一つの金融商品という位置づけであることに、気がついていない人が多いからです。｢分散しなきゃ……｣と相談に来られる人に、具体的にどのように分散が考えられるか尋ねると、ダントツ1位の回答が｢外貨｣です。外貨でもさまざまな金融商品があるのですが、さらにどのような商品かと尋ねると、これまた外貨｢預金｣なのです。
日本人は、銀行にお金を「預ける」のが大好きなんです。
ここで考えを切り替える必要があるポイントは｢（外貨で）分散さえしていれば、安心｣と漠然と思われていることと、｢とにかく預金という商品が安全｣と思い込んでいることです。
外貨投資の基本は｢為替｣と｢金利｣ 正しく理解ができているか？
ではまず、｢外貨｣について考えてみましょう。
｢外貨投資｣という言葉があるように、確かに自国と自国以外の通貨を売買することで、資産を増やすことはできます。その要因は、｢為替｣です。為替は2国間の通貨の価値が日々変動することによって、購入時の為替価格と売却時の為替価格の差が、損益となります。
為替は、自国通貨である「日本円」と「外国の通貨」との「つなひき」のようなイメージをしてください。どちらかが強い弱いのバランスで、綱が動く様は、為替変動そのものです。
また｢金利｣については、高い政策金利レート国の国債を購入することで得られるもので、本来は｢債券投資｣で得られるものとして解釈すべきなのですが、多くの方が「外貨建て預金」や、「外貨建て保険」を通し、間接的に購入しているのが実態で、「為替」と「金利」を混同しているケースが多いので、あえて「外貨投資」の内訳にしました。
金利は、債券の発行体が「利子」として払うもので、予想以上に景気が良かった、物価が上がった（インフレが起こった）からといって、その利率を上げてくれるものでもありません。購入時に約束したとおりの額が、約束した期日に支払われます。
外貨建て商品を購入した場合は、その商品の運用を行っている会社が、裏側でその通貨国の国債を購入していると考えてください。その国債の金利水準に合わせた金利で、みなさんが購入した商品は設計されていますし、為替の影響は購入者である皆さんに、そのまま寄与します。
通貨を分散｢しなければならい｣のではなく、為替益を期待して分散する
この原理を考えると、円だけでなく外貨そのものや、外貨建て商品を購入することで、得られるメリットはあっても、「日本円を少なくし、外貨を持たなければならない」という理由にはならないでしょう。
それは、「円」が非常に信用できる通貨だからです。私たちは世界で信用力の高い国で生活をしていて、信用力の高い通貨を日常で使う通貨としています。ですので、円ではなく外貨で「持たなければいけない」ということはなく、外貨建て商品などを通して「得られる利益を期待して持つ」というのが、正しい解釈であると筆者は思います。
自国の通貨以外で持たなければいけない理由があるとすれば、「自国がデフォルトに陥るリスク」を感じている場合です。デフォルトとは、債券の発行体が、利子や元本の支払いが出来なくなることを指しますが、簡単に言えば｢破綻｣です。
「いずれ日本は危ない……デフォルトに陥る」と思うのであれば、より安全な国の通貨や国債購入を検討されるべきでしょう。そうなれば、「通貨分散をするべき理由」として、十分に該当しますが、通貨分散を「すべき」と思われている方は、いかがでしょうか？