はじめに

夏の足音が次第に大きくなりつつある今日この頃、わが家の娘たちは毎日のようにアイスを食べています。彼女たちが選ぶアイスはだいたい決まっており、チョコモナカジャンボか、ジャイアントコーン。この2つは何年も変わらず、わが家の冷凍庫のイツメンです。

チョコモナカジャンボは森永製菓、ジャイアントコーンは江崎グリコが製造しています。わたしの贔屓はジャイアントコーンですが、チョコモナカジャンボも捨て難い。アイスでは甲乙つけがたい対決ですが、じつは株価の上昇率も夏に向けて接戦を繰り広げています。

お菓子メーカーは、コロナの巣篭もり需要で2021年、2022年は好調でしたが、2023年は原材料高に苦しめられ、業績は低迷していました。そこから価格転嫁をすすめ、徐々に業績が回復しつつあります。あらためて2社を比べてみましょう。

画像:TradingViewより


森永製菓の決算は?

まずは森永製菓(2201)の2023年3月期の決算から。

画像:森永製菓「2023年3月期 通期 決算説明会資料」より引用

売上高は①前年比107.2%、売上総利益は②前年比101.1%、営業利益は③前年比86.1%ということで、売上増加に伴い売上総利益も増加していますが、原材料およびエネルギー価格の高騰、戦略的な広告投資により減益となっています。

ただし、第4四半期では、原材料とエネルギー価格の上昇を価格転嫁と売上増加で大幅にカバーできており、値上げ効果が徐々に現れていることが分かります。

画像:森永製菓「2023年3月期 通期 決算説明会資料」より引用

チョコモナカジャンボは、2022年6月と2023年3月に値上げしていますが、値上げ後も売上は好調で、ファンからの支持は強固のようです。

画像:森永製菓「2023年3月期 通期 決算説明会資料」より引用

2024年3月期の予想では、売上の増収と価格転嫁の効果で、原材料とエネルギーコストをマルッとカバーできる見通しです。営業利益予想は173億円で、前年比13.6%の二桁増益が好感され、決算発表翌日は5.3%株価が上昇しました。

画像:森永製菓「2023年3月期 通期 決算説明会資料」より引用

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